中国新的税收政策可能会重创一些最大的上市公司

中国新的税收政策可能会重创一些最大的上市公司。周三，海底捞(6862HK)股价盘中一度暴跌超过12%，最终收跌9.14%。导火索是海底捞四位联合创始人之一、张勇的妻子舒萍突然出售了2.59亿股海底捞股份，相当于公司总股本的约4.65%，出售价格为每股10.62港元，较周二收盘价折价6.7%。这批股份相当于海底捞超过12%的自由流通股，巨大的抛售规模直接引发了市场恐慌。

2026年7月24日，中国财政部和国家税务总局发布了专门针对离岸信托的新税收规定。最核心的变化是：中国税务居民不能再仅仅因为把资产放进海外信托，就推迟或规避在中国缴税。按照新的离岸信托税收规定，像张勇和舒萍这样的企业家，在将海底捞股份转入离岸信托时，相关增值部分可能需要缴纳20%的税。简单来说，应税金额大致为：股份转入信托时的市场价值－最初的成本基础－合理费用，然后对这部分收益征收20%的税。这里的问题是，这些人的大部分财富都集中在股票和其他流动性较差的资产上。因此，为了缴纳这笔税，他们要么必须卖掉手里的股票，要么就只能借钱。